
Merkez Bankası’nın bir süredir sürdürülen politikalarıyla birlikte kur korumalı mevduat (KKM) hesaplarındaki azalış hızı artarak devam ediyor. QNB Finansbank ekonomistlerinin öngörülerine göre, KKM stokları yılsonunda 25 milyar dolara kadar düşecek ve bu durum piyasa üzerindeki baskıyı hafifletecek. Bu tahminler, yeni ekonomi yönetiminin sunduğu vergi avantajlarının geri çekilmesi ve faiz üst sınırlarının düşürülmesi gibi adımlarla destekleniyor.
KKM’den Çıkış Stratejisi ve Etkileri
QNB Finansbank’tan Erkin Işık, Deniz Çiçek ve Kaan Özçelikkale, KKM’nin ne zaman sona ereceğine dair bir model geliştirdi. Haziran sonu itibariyle 66,8 milyar dolar olan KKM stok miktarı, Temmuz ortasında 62,5 milyar dolara geriledi. Bu düşüşün yılsonuna kadar devam etmesiyle KKM’nin TCMB bilançosu ve parasal göstergeler üzerindeki baskısının belirgin şekilde azalması bekleniyor.
BDDK Verileri ve Haftalık Tahminler
Ekonomistler, analizlerini Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) tarafından haftalık olarak açıklanan TL bazındaki KKM verilerine dayandırdı. Ayrıca, Merkez Bankası’nın döviz karşılığı stok verileri de aylık olarak değerlendirildi. Bu şekilde, haftalık KKM yenileme oranlarını hesaplayarak stok KKM’nin gelecekteki seyrini tahmin etmeyi başardılar.
KKM'nin Parasal Genişleme Üzerindeki Etkisi
Kur korumalı mevduat, kurların yükseldiği dönemlerde, Merkez Bankası’nın para politikalarının etkinliğini azaltan bir unsur olarak öne çıkıyor. Bu nedenle, KKM’den çıkış çalışmaları bir yıldan fazladır çeşitli düzenlemelerle devam ediyor.
Düzenlemeler ve Getirilerdeki Değişiklikler
1 Temmuz’dan önce KKM ve katılım hesaplarına uygulanan kurumlar vergisi istisnası kaldırıldı. Ayrıca, 17 Temmuz’da TCMB KKM hesaplarına uygulanan faiz alt sınırını politika faizinin %80’inden %70’ine düşürdü. Böylece, 22 Temmuz’dan itibaren geçerli olarak, KKM’nin faiz alt sınırı %40’tan %35’e indirildi.
Geçen Haftaki Düşüş ve Gelecek Beklentiler
Ekonomistlerin hesaplamalarına göre, temmuz ayının son haftasında haftalık KKM itfa tutarları 6,5 milyar dolar seviyelerine çıkacak. Eğer yenileme oranları düşük kalırsa, haftalık düşüş 3 milyar dolar civarında olacak. Bu eğilim, KKM’deki çözülme hızını daha da görünür hale getirecek.
Döviz Mevduata Geçiş İhtimali
Bazı hesapların döviz mevduatına kayması olası. Ancak bu senaryo, TCMB’nin döviz alım hızını ve döviz mevduatındaki düşüşü yavaşlatabilir. QNB Finansbank ekonomistlerine göre, KKM’deki azalma, finansal istikrar ve para politikasının etkinliği açısından büyük önem taşıyor. Ayrıca, TCMB bilançosunda KKM dahil net döviz pozisyonu ve yurtiçi yerleşiklerin KKM dahil toplam döviz yatırımlarındaki iyileşmenin sürmesi bekleniyor.
KKM Hakkında En Merak Edilenler
KKM Nedir ve Nasıl Çalışır?
Kur korumalı mevduat (KKM), döviz kurlarındaki dalgalanmalardan korunmak amacıyla tasarlanmış bir finansal üründür. Merkez Bankası tarafından sunulan bu hesap türünde, yatırılan mevduatın anaparası dövize endekslenir ve kur değişimlerine karşı korunur. Hesap sahipleri, mevduatlarının hem ana parasını korurken hem de belirli bir faiz oranı üzerinden getiri elde ederler. Döviz kuru arttığında, hesap sahiplerine TL bazında ek kazanç sağlanır. Böylece, döviz kuru riski minimize edilerek yatırımcılar daha güvenli bir yatırım aracı kullanmış olurlar.
KKM'nin Yatırımcıya Faydaları Nelerdir?
Kur korumalı mevduat (KKM) yatırımcılara hem döviz kuru değişimlerinden korunma avantajı hem de belirli bir sabit faiz getirisi sunar. Yatırımcılar, döviz kurlarındaki dalgalanmalara karşı anaparalarını korurlar ve kur artışı durumunda ek kazanç sağlarlar. Ayrıca, TL bazında belirli bir faiz oranı ile mevduat getirisi elde ederek çift yönlü kazanç imkânı yakalarlar. Bu sayede, ekonomik belirsizlikler karşısında daha güvenilir bir yatırım aracı olarak öne çıkar. KKM, ayrıca piyasa üzerinde oluşan baskıyı da azaltarak finansal istikrara katkıda bulunur.
KKM’den Çıkış Stratejileri Nelerdir?
Kurumlar ve bireysel yatırımcılar, çeşitli stratejilerle KKM’den çıkış yapabilirler. Öncelikle, KKM hesaplarının yenileme oranlarını düşük tutarak mevduatlarını alternatif yatırım araçlarına kaydırabilirler. Ayrıca, Merkez Bankası'nca belirlenen faiz oranlarını takip ederek, daha cazip getiriler sunan diğer yatırım seçeneklerine yönelebilirler. Yeni düzenlemeler ve vergi avantajlarının kaldırılması gibi unsurlar da KKM’den çıkışı hızlandırabilir. Uzun vadede, döviz mevduatına geçiş yaparak KKM stoklarını azaltmak ve parasal genişleme üzerindeki etkileri minimize etmek mümkündür.
Resmi Gazete'de Yayımlanan KKM Stopaj Oranı Yüzde Kaç Oldu?
Kur korumalı mevduata vergi avantajı kaldırıldı ve %5 ile %7,5 arasında stopaj uygulanması kararlaştırıldı. Resmi Gazete'ye göre, 6 ay vadeli KKM'ye %7,5, 1 yıla kadar vadeli KKM'ye ise %5 stopaj uygulanacak. Aynı oranlar altın dönüşümlü hesaplar ve kur korumalı katılım hesapları için de geçerli olacak. 1 Temmuz'da kur korumalı mevduat ve katılım hesaplarına kurumlar vergisi istisnası da kaldırılmıştı.